国泰四年来首亏

[size=14.166666030883789px]国泰航空8日公布截至6月底中期业绩，自2008年金融海啸以来，国泰首次录得亏损，金额高达9.35亿元(港元，下同)，远逊于市场预期。公司宣布不派发中期股息，股价下挫4.3%，收市报12.36元。投行分析称，航空业的“寒冬”并未结束，未来2年内或维持较低的盈利水平。

[size=14.166666030883789px]国泰在公告中表示，航油价格高企、乘客收益率备受压力，加上货运需求疲弱，严重影响国泰航空的核心业务。

[size=14.166666030883789px]公司行政总裁史乐山透露，若扣除燃油附加费上涨，客运收益率实际录得单位数字下跌；另一方面，由于香港和上海两个主要货运市场的需求疲弱，加上欧美复苏缓慢，集团货运营业额按年减少7.5%。

[size=14.166666030883789px]他说：“全球航空市场正经历货运需求的低潮期，货运需求低迷已持续近16个月。我期待下半年包括智能手机、平板电脑在内的电子产品运输需求可改善国泰货运的表现。”

[size=14.166666030883789px]在收入下跌的同时，高油价是造成国泰亏损的主要因素之一。国际油价自年初至5月一直保持高位，6月虽急降逾20%，近期又出现反弹；伦敦布伦特期油最新收报每桶112美元。受此影响，国泰上半年燃油成本增加6.5%，平均高达每桶134美元，燃油对冲收益更同比下跌六成。

[size=14.166666030883789px]面对窘境，国泰常务总裁朱国梁在记者会上表示，集团将在5至10月减少数百班往返北美及欧洲的长途线路，并相应在亚洲13个国家和地区增加短途航班，以缩减成本、提高乘客收益率。国泰还计划以燃油效率更高的波音777加速取代波音747，料可提升燃油效益20%。

[size=14.166666030883789px]巴克莱资本航运分析师徐楠预计，宏观经济充满不明朗，下半年油价不太可能出现明显的下跌。若客运需求稳步提升带动票价上涨，将是航空公司唯一的救命稻草；但鉴于油价高企，必定蚕食企业利润，预计国泰全年可实现盈利5.36亿元，按年下跌逾九成。

[size=14.166666030883789px]建银国际分析师TimBacchus也认为，国际油价很可能维持目前110美元的高水平，国泰航空很难逆转较差的业绩表现。他预计，下半年货运需求持续疲弱，维持国泰“跑输大市”的评级。

[size=14.166666030883789px]就在国泰转盈为亏的同时，在香港上市的多家航空公司之前也先后发出盈利警告。中国南方航空7月表示，因需求放缓及航油成本上涨，中期盈利将大幅滑落逾50%。国航和东航亦难幸免，预期上半年纯利下跌超五成。

[size=14.166666030883789px]徐楠评论称，整个航空业正处于需求周期的低谷，加上前几年积压的飞机订单较多，未来2年亚洲航空公司都将保持较低的盈利水平。他强调说，航空公司的机队规模年均增长率超过7%，很难要求客运需求在全球经济复苏缓慢的大环境下保持相匹配的增长，大部份货运服务则持续亏损状态。中短期来看，航空业前景堪忧。

What airlines does everyone fly with?

呵呵，低调，低调！